부동산투자에서 (ㄱ)타인자본을 40% 활용하는 경우와 (ㄴ)타인자본을 활용하지 않는 경우, 각각의 1년간 자기자본수익률(%)은?

핵심 해설

자기자본수익률 = (NOI-이자비용+자본이득)÷자기자본

매입가격 20,000만원, NOI 700만원(기간 말), 가격상승률 연3%, 대출이자율 연5% 자기자본수익률 = (NOI-이자비용+자본이득)÷자기자본 ① [타인자본 40%] 대출액=20,000×40%=8,000만원, 자기자본=12,000만원 ② 이자비용=8,000×5%=400만원, 자본이득=20,000×3%=600만원 ③ 총수익=700-400+600=900만원, 자기자본수익률=900÷12,000=7.5% ④ [무차입] 총수익=700+600=1,300만원, 자기자본수익률=1,300÷20,000=6.5% ㄱ: 7.5%, ㄴ: 6.5%