甲은 아래 조건으로 부동산에 10억원을 투자하였다. 이에 관한 투자분석의 산출값으로 틀린 것은?

핵심 해설

지분환원율(지분배당률) = (NOI-부채서비스액) ÷ 지분투자액

1 O 유효총소득 = 총투자액÷유효총소득승수 = 10억÷4 = 2억5천만원으로 맞는 설명이다.

2 O 부채비율 = 대출액(2억)÷자기자본(8억) = 25%로 맞는 설명이다(총투자액 10억-지분투자액 8억=대출액 2억).

3 X 지분환원율 = (NOI 2억-원리금상환액 0.2억)÷지분투자액 8억 = 22.5%이며, 25%가 아니다 — 이것이 '틀린 것'의 정답이다.

4 O 순소득승수 = 총투자액(10억)÷NOI(2억) = 5로 맞는 설명이다.

5 O 종합환원율 = NOI(2억)÷총투자액(10억) = 20%로 맞는 설명이다.

헷갈리기 쉬운 부분 선지3 함정: 지분환원율 = (NOI 2억-원리금상환액 0.2억)÷지분투자액 8억 = 22.5%이며, 25%가 아니다 — 이것이 '틀린 것'의 정답이다.