핵심 해설
부동산은 개별성으로 표준화된 대체재가 없어 공매가 사실상 불가능하며, 효율적 시장의 단계(약성·준강성·강성)와 할당효율성은 완전경쟁 여부와 별개의 개념이다.
1 X 부동산은 개별성·부동성으로 표준화된 대체물이 없어 공매(short selling)가 사실상 불가능한 자산이다.
2 O 강성 효율적 시장에서는 공개·비공개를 불문한 어떤 정보로도 초과이윤을 얻을 수 없다.
3 O 부동산은 유형·규모·품질·위치 등에 따라 서로 구별되는 하위시장(부분시장)이 존재한다.
4 O 준강성 효율적 시장에서는 공표된 정보가 즉시 가격에 반영되어 그 정보로는 초과이윤을 얻을 수 없다.
5 O 불완전경쟁시장이라도 정보가 가격에 신속히 반영되어 초과이윤이 없으면 할당효율적 시장이 될 수 있다.
부동산시장의 효율성 단계