부동산 투자론

체계적 위험과 비체계적 위험, 변이계수

핵심 요약

경기침체나 인플레이션 심화와 같이 시장 전체에 영향을 미치는 위험은 비체계적 위험이 아니라 체계적 위험이며, 분산투자로도 제거할 수 없다.

공식

변이계수(변동계수)

변이계수

표준편차

기대수익률

위험회피형 투자자는 변이계수가 작은(단위수익률당 위험 낮은) 투자안 선호

유효총소득(EGI)

유효총소득

가능총소득

−

공실손실

−

대손충당금

기타소득

부채서비스액은 유효총소득 산정과 무관(순영업소득 이후 단계)

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개념 설명

표준편차가 작을수록 투자에 수반되는 위험은 오히려 작아진다(커지는 것이 아님). 변이계수(변동계수)는 표준편차를 기대수익률로 나눈 값으로, 위험회피형 투자자는 변이계수가 작은(단위 수익률당 위험이 낮은) 투자안을 선호한다.

유효총소득(EGI)은 가능총소득(PGI)에서 공실손실⁠·대손충당금을 빼고 기타소득을 더해 산정하며, 부채서비스액(원리금상환액)은 유효총소득 산정과는 무관한 항목이다(순영업소득 이후 단계에서 사용).

먼저 알아두면 좋은 개념